美联储主席鲍威尔重申将维持宽松货币政策，讲话后美股下行，国债收益率上升

向20万美元进军，比特币价钱已跨越S2F模子估值价钱

当下比特币的价格远高于S2F模型的预测价格。而根据此模型，比特币的价格最终有望达到20万美元。

美国联邦贮备委员会主席鲍威尔（Jerome Powell）在今日对美国经济远景改善及其对劳动力市场，债券收益率和央行政策的影响作出公然讲话。他在采访中重申，计划维持央行的宽松货币政策，直到劳动力市场进一步改善为止。投资者剖析了他的看法后，美国股市下行，国债收益率上升。

鲍威尔在The Wall Street Journal Jobs Summit上回覆了有关他若何看待债券收益率上升的问题，并强调经济远未到达充分就业的水平。他说，央行将维持超低利率，并继续进行大量资产购置，直到在实现就业和通胀的目的“取得实质性希望” 。他提到取得希望需要“一些时间”，但拒绝透露详细的预期时间局限。

最近几周，十年期国债的收益率急剧上升，影响了消费者和企业的历久借贷成本。

当被问及最近债券收益率飙升时（由于投资者预期今年通货膨胀和经济增进会回升），鲍威尔示意“这是一个值得注重的事情，这引起了我的注重”。他随后弥补说，美联储正在思量“普遍的金融状态”，而不是单一的措施。

在鲍威尔揭晓相关言论后，十年期美国国债的收益率已跃升至1.541％，有望到达一年以来最高的收盘价。其从1月初的低点便最先急剧攀升，那时的债券收益率仅为0.915％。（比推注：债券价钱下跌时收益率上升。）

本次鲍威尔的谈话饱受关注，部门缘故原由是因为，这是鲍威尔在3月16日至17日举行的下一次美联储政策集会之前的最后一次公然讲话。

摩根大通资产治理公司（J.P. Morgan Asset Management）的策略师休Hugh Gimber示意：“这是他在下一次美联储集会谈话之前的真正机遇，可以使投资者清楚地领会美联储若何看待债券市场。

凭据比推此前报道，鲍威尔上周示意，在知足三个条件之前，美联储不会将其基准联邦基金利率从“靠近零”提高。这三个条件为：1，一系列统计数据解释劳动力市场处于最大强度。2，通货膨胀率到达2％。3，预测者预计通货膨胀率将保持在该水平或更高。

而美国通货膨胀率现在仍低于2％，劳动力市场仍远未到达大流行前的状态，减少了约1000万个工作岗位。

鲍威尔今日示意，他希望随着经济重新开放，劳动力市场会在未来几个月中显示出提高。但当被问及劳动力市场是否有可能到达美联储今年最大就业目的时，鲍威尔说：“不，我以为这种可能性很小。”

最新数据显示，在停止周六的一周中，有74.5万名美国人申请了首次失业救济金。

投资者对通货膨胀预期的一项要害指标最近也飙升。德意志银行（Deutsche Bank）的数据显示，五年盈亏平衡点（反映了从现在最先的五年内价钱上涨的预期速率）在13年内首次攀升至2.5％以上，周三收于2.487％。

美国国债通胀珍爱证券（TIPS）的收益也已经飙升。凭据Tradeweb的数据，十年期TIPS收益率今日从去年底的-1.089％升至-0.741％。

鲍威尔说：“我们预计，随着经济的重新开放并有望回升，我们将看到通货膨胀会通过基数效应（Base Effect）而上升，这可能会对价钱造成一定的上行压力”。

美联储去年将短期利率降低至靠近于零，而且自六月以来，每月购置了至少1200亿美元的美国国债和不动产抵押贷款证券。政策制定者说，这些政策降低了借贷成本，并为经济提供了有实际意义的支持。

Natixis Investment Managers全球市场策略主管埃斯蒂·德韦克（Esty Dwek）示意：“基本上，财政刺激措施可以指导消费，这意味着收益可以增添，这将支持股票市场。”

她说，她预计随着投资者退出高估值技术股，像银行这样的行业将从经济重新开放中受益，并显示优越。刺激经济计划还将增添对失业者的支持，这将促进消费者支出和经济苏醒。

但团结第一合伙人公司（United First Partners）驻新加坡的亚洲研究负责人Justin Tang说，全球经济苏醒措施的不确定性以及对通货膨胀加剧最终可能导致利率上升的担忧，打压了市场。

他说：“一方面，您希望经济增进，但经济中的大量现金却加剧了通货膨胀。我不确定现在经济是否真的可以提高利率。我们正在恢复，但我很确定我们还没有走出逆境。” Tang示意，最近的回调使人想起了2018年，那时债券收益率上升使科技股遭到抛售，只管这一情形很快获得缓解。

停止现在，道琼斯指数跌1.10%，纳斯达克指数跌1.70%，标普500指数跌1.14%。美国10年期美债收益率短线拉升约莫5个基点，刷新日高至1.53%上方。

凭据Coinbase，加密货币市场整体下跌3.4%。凭据比推数据，比特币下跌超5%，下跌超4%。

图片泉源：Wall Street Journal; CNBC; federalreserve.gov; U.S. Bureau of Labor Statistics

作者 Sara Zhang

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